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Dólar: ¿se frenó la salida de depósitos o sigue el goteo?

La semana pasada se aceleró el goteo que venía afectando a los depósitos en dólares. En solo cinco días hábiles salieron del sistema US$ 534 millones. El monto equivale al 75% de todo lo que había salido durante noviembre.

La caída de los depósitos que se dio días atrás fue consecuencia de una fake news que se puso a rodar en las redes sociales y que alertaba a los ahorristas acerca de que por un cambio en la normativa, el Banco Central podía avanzar sobre los depósitos privados.

Esto hizo que entre el viernes 26 y el martes 30 de noviembre se fueran del sistema US$ 424 millones. Para cortar la sangría, el Central emitió un comunicado aclarando que las nuevas disposiciones sobre las tendencias de dólares propios de los bancos de ningún modo afectaban a los ahorristas.

Los datos del Banco Central muestran que los depósitos del sector privado en dólares registraron una caída noviembre de US$ 758 millones, hasta ubicarse el saldo en US$ 15.363 millones al último día del mes. Al 3 de diciembre, última cifra oficial, ese registro estaba en US$ 15.275 millones por lo que la salida se atenuó a US$ 88 millones en las tres primeras ruedas del mes.

“Esta disminución se explicó por el comportamiento de los depósitos a la vista de personas humanas de menor estrato de monto (hasta US$ 50.000)”, indicó el Informe Monetario del Banco Central.

Liquidez bancaria

En este documento, la autoridad monetaria remarca que el sistema está sólido para enfrentar esta salida de depósitos. “La liquidez bancaria en moneda extranjera se ubicó por encima del 80% de los depósitos, manteniéndose en niveles récord. Esto les permitió a las entidades financieras afrontar el retiro de depósitos sin inconvenientes“.

Más allá de la fake news, la salida de dólares de los bancos viene impulsada por la caída de las reservas netas del Banco Central, que hoy se ubican en torno a los US$ 4.500 millones, un monto que apenas cubre un mes de importaciones. Y hacia adelante el país debe pagar fuertes vencimientos de deuda, en medio de un acuerdo con el Fondo Monetario que no termina de cerrarse.

El temor a que el Central se quede sin dólares profundiza la psicosis de los ahorristas que se apuran a sacar sus billetes, aún con la memoria fresca del corralito de hace 20 años.

Pero a diferencia de lo que ocurrió en 2001, esta vez los bancos están líquidos en dólares porque tras un cambio en la normativa se dispuso que solo se pueden otorgar préstamos en moneda extranjera a las empresas exportadoras, lo que hace que las entidades conserven buena parte de los depósitos de los ahorristas. 

Mientras caen los depósitos en dólares, se expanden lentamente las colocaciones en pesos. La consultora LCG consigna que noviembre fue el séptimo mes con crecimiento mensual real de los depósitos, en este caso con un alza del 0,6%. En la comparación interanual la mejora fue del 3,3%, la mayor desde abril.

Lo que más crece son  los depósitos a la vista que se expandieron 2,9% en términos reales. Tanto las Cuentas Corrientes como las Cajas de Ahorro marcaron aumentos en el mes, de 4,6% y 1,2%, respectivamente.

En contraposición y por segundo mes consecutivo, caen los depósitos a plazo, que bajaron 2,1% en el mes.

La percepción de que tras las elecciones de noviembre se produciría un ajuste marcado en el tipo de cambio, hizo que se desinflaran los plazos fijos que ajustan por inflación. Los plazos fijo UVA cayeron 5,4%. “Esta dinámica, al igual que la observada en los depósitos a plazo tradicionales, puede estar impulsada por la inestabilidad cambiaria cada vez más latente en el mercado reflejo de mayores expectativas devaluatorias”,  señala LCG.

“El cepo cambiario continúa actuando como contenedor, pero como ya quedó demostrado en estos últimos días, los depósitos son muy susceptibles a la inestabilidad política; adicionalmente la mayor devaluación esperada podría seguir presionando a la baja los depósitos a plazo”, indicó la consultora.

AQ

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