La racha compradora del Banco Central acumula US$ 200 millones en lo que va de septiembre, de la mano de un aumento de los depósitos en dólares por el blanqueo pero también del aumento de los créditos en esa moneda.
En medio de la calma cambiaria, la rueda de este miércoles el Central vendió US$ 30 millones y rompió una racha compradora que se extendió por 7 ruedas consecutivas. Las reservas se ubicaron en US$ 28.834 millones.
En Aurum Valores apuntan que «desde que comenzaron a crecer con mayor vigor los depósitos en dólares por el blanqueo, la demanda de crédito en dólares se reactivó luego de dos meses y medio de estancamiento. Desde el 19/08 hasta el 19/09 (último dato oficial) el crédito en dólares a privados creció unos US$ 600 millones. Esa oferta aparente ayudó a que en ese período el BCRA saliera neutro en la intervención cambiaria».
Esos dólares destinados principalmente a prefinanciar exportaciones son liquidados automáticamente en el mercado oficial permitiendo al BCRA comprar reservas «prestadas». «Este mecanismo, en la medida que los fondos del blanqueo se mantengan en el sistema y se sigan prestando a exportadores, podría funcionar como una oportunidad para que el BCRA no pierda tantas reservas a pesar de que las próximas semanas serían bastante exigentes en términos de demanda de dólares de importadores», señala Aurum.
«El BCRA arrancó la última semana de septiembre con el pie derecho», apunta Portfolio Personal Inversiones (PPI). «Contribuyó a favor del BCRA que la demanda privada desacelerara de US$ 106 millones a US$ 86 millones y que la oferta se más que duplicara de US$ 127 millones a US$ 277 millones. Aquí destacamos que la demanda privada se mantiene en niveles relativamente bajos, lo que evidencia que continúa primando el efecto de haber postergado importaciones de agosto a septiembre por sobre el solapamiento de cuotas del “nuevo” y “viejo” esquema de pagos».
Junto con esto, la oferta se benefició de una mayor liquidación del agro, que aceleró de US$ 93 millones a US$ 142 millones en línea con el ritmo de la semana pasada. «Estos niveles son atípicos para esta época del año. Estimamos que podría estar vinculado al reciente repunte del precio de la soja», agrega PPI.
También el efecto del blanqueo empieza a notarse sobre las reservas. Los depósitos en las cuentas especiales para este fin ya suman US$ 5.000 millones. Solo en el Banco Nación se abrieron 10.000 cuentas especiales para el blanqueo. Desde el banco que preside Daniel Tillard estiman que se sumarán otras 5.000 cuentas de acá al lunes 30.
De a poco ese efecto empieza a verse en las reservas. «El fuerte salto en los depósitos en dólares del sector privado producto del blanqueo no se venía traduciendo en un incremento de igual magnitud de los encajes ni de los préstamos. Los bancos optaban por quedarse el efectivo en sucursales», dicen desde PPI.
«Para tomar de referencia, los depósitos en dólares del sector privado treparon US$ 5.942 millones entre el 15/08 y el 20/09, mientras que los encajes apenas incrementaron US$ 153 millones y los préstamos y otros US$ 541 millones. En cambio, el efectivo en sucursales escaló US$ 4.901 millones en el mismo período. Sin datos oficiales de ayer, creemos que los bancos podrían haber empezado a enviar los dólares al BCRA para encajarlos», comentan.